Alfaro Boyd es Licenciado en Ciencias Políticas de George Washington University y Columbus University. 

Cuenta también, con un juris doctorate de Loyola University New Orleans.

Ejerció como presidente de la Junta Directiva del Aeropuerto Internacional de Tocumen S.A. (2021-2022) y fue vicecanciller de Panamá (2019-2020).

Federico Alfaro Boyd tomó posesión de su cargo como ministro de Comercio e Industrias ante el presidente de la República, Laurentino Cortizo Cohen, y el vicepresidente de la República y ministro de la Presidencia, José Gabriel Carrizo Jaén, el 1 de junio de 2022.